Da remodelação do antigo estádio, nasceu a 13 de Junho de 1947 o recinto pela primeira vez conhecido com o nome de Estádio José Alvalade, nome que passaria a ser atribuído aos novos estádios por deliberação estatutária. O estádio foi inaugurado no dia 15 de Setembro de 1947, com um jogo que poderia ter ficado memorável, entre o Sporting e o Atlético de Bilbau. Depois de terem chegado a uma vantagem de quatro golos, apontados por Peyroteo (2), Jesus Correia e Albano, permitiram a recuperação dos bilbaínos, que marcaram quatro tentos, nos últimos 20 minutos da partida.

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